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Oct 21, 2023

As ações da SCOR SE (EPA: SCR) estão fortes, mas os fundamentos parecem fracos: que implicações isso poderia ter nas ações?

Análise de Ações As ações da SCOR (EPA:SCR) subiram consideráveis ​​11% nos últimos três meses. No entanto, queríamos analisar mais de perto os seus principais indicadores financeiros, uma vez que os mercados normalmente pagam

Análise de estoque

As ações da SCOR (EPA:SCR) subiram consideráveis ​​11% nos últimos três meses. No entanto, queríamos observar mais de perto os seus principais indicadores financeiros, uma vez que os mercados normalmente pagam pelos fundamentos de longo prazo e, neste caso, não parecem muito promissores. Particularmente, estaremos atentos ao ROE da SCOR hoje.

O retorno sobre o patrimônio líquido ou ROE é uma medida fundamental usada para avaliar a eficiência com que a gestão de uma empresa está utilizando o capital da empresa. Ou seja, é um índice de rentabilidade que mede a taxa de retorno do capital proporcionado pelos acionistas da empresa.

Confira nossa análise mais recente para SCOR

O ROE pode ser calculado usando a fórmula:

Retorno sobre o Patrimônio Líquido = Lucro Líquido (de operações continuadas) ÷ Patrimônio Líquido

Portanto, com base na fórmula acima, o ROE para SCOR é:

7,0% = 475 milhões de euros ÷ 6,8 mil milhões de euros (com base nos últimos doze meses até junho de 2023).

O 'retorno' é o valor ganho após impostos nos últimos doze meses. Isto significa que por cada 1€ de capital próprio, a empresa gerou 0,07€ de lucro.

Até agora, aprendemos que o ROE mede a eficiência com que uma empresa está a gerar os seus lucros. Dependendo de quanto destes lucros a empresa reinveste ou “retém”, e da eficácia com que o faz, seremos então capazes de avaliar o potencial de crescimento dos lucros de uma empresa. De um modo geral, mantendo-se iguais todas as outras condições, as empresas com um elevado retorno sobre o capital próprio e retenção de lucros têm uma taxa de crescimento mais elevada do que as empresas que não partilham estes atributos.

À primeira vista, o ROE da SCOR não parece muito promissor. Um rápido estudo adicional mostra que o ROE da empresa também não se compara favoravelmente à média do setor de 12%. Dadas as circunstâncias, o declínio significativo do lucro líquido de 22% observado pelo SCOR nos últimos cinco anos não é surpreendente. Acreditamos que também possam existir outros aspectos que estejam influenciando negativamente as perspectivas de resultados da companhia. Por exemplo, a empresa tem um rácio de pagamentos muito elevado ou enfrenta pressões competitivas.

Assim, como próximo passo, comparámos o desempenho da SCOR com o da indústria e ficámos desapontados ao descobrir que, embora a empresa tenha diminuído os seus lucros, a indústria tem aumentado os seus lucros a uma taxa de 6,0% nos últimos anos.

O crescimento dos lucros é uma métrica importante a ser considerada ao avaliar uma ação. O investidor deve tentar estabelecer se o crescimento ou declínio esperado nos lucros, seja qual for o caso, está precificado. Isto ajuda-o a determinar se a ação está colocada para um futuro brilhante ou sombrio. Um bom indicador do crescimento esperado dos lucros é o rácio P/L, que determina o preço que o mercado está disposto a pagar por uma ação com base nas suas perspetivas de lucros. Portanto, você pode querer verificar se a SCOR está negociando com um P/L alto ou baixo, em relação ao seu setor.

O declínio dos lucros da SCOR não é surpreendente, dada a forma como a empresa está a gastar a maior parte dos seus lucros no pagamento de dividendos, a julgar pelo seu rácio de pagamento médio de três anos de 53% (ou um rácio de retenção de 47%). Com apenas muito pouco para reinvestir no negócio, o crescimento dos lucros está longe de ser provável.

Além disso, a SCOR tem pago dividendos há pelo menos dez anos ou mais, sugerindo que a administração deve ter percebido que os accionistas preferem os dividendos ao crescimento dos lucros. Ao estudar os dados de consenso dos analistas mais recentes, descobrimos que o índice de pagamentos futuros da empresa deverá cair para 39% nos próximos três anos. Assim, a queda esperada no payout ratio explica o aumento esperado do ROE da empresa para 14%, no mesmo período.

No geral, o desempenho do SCOR é uma grande decepção. Como a empresa não está reinvestindo muito no negócio, e dado o baixo ROE, não é surpreendente ver a falta ou ausência de crescimento nos seus lucros. Dito isto, estudámos as últimas previsões dos analistas e descobrimos que, embora a empresa tenha diminuído os seus lucros no passado, os analistas esperam que os seus lucros cresçam no futuro. Para saber mais sobre as previsões futuras de crescimento dos lucros da empresa, dê uma olhada neste